力，外資行看國資創新產生態多中聚引

　　多家外資行近期表示，创新中國經濟韌性凸顯，生态新質生產力加速形成，聚引全球資本對中國市場的力外信心攀升，境外投資者增持中國資產的资行中国资产意願持續增強。

　　“對外資而言，看多中國資產已從‘是创新否配置’轉向‘如何配置’。”瑞銀集團中國區總裁、生态瑞銀證券董事長胡知鷙表示。聚引

　　瑞銀證券全球投資銀行部聯席主管諶戈介紹，力外從瑞銀今年上半年參與的资行中国资产IPO、定增、看多可轉債項目來看，创新不論是生态摩根大通、富達投資等西方長線資金，聚引還是卡塔爾投資局、阿布紮比投資局等中東主權基金，都在布局中國資產方麵展現出活躍態度。不少機構都是首次參與港股的基石投資，這意味著它們要接受6個月鎖定期限製，顯示出對所投標的的信心。

　　中國經濟的穩定性、確定性及強大創新動能已成為配置中國資產的重要驅動力。“不論是AI大模型，還是AI基礎設施的產業鏈投資，中國都有很好的投資標的。同時，中國企業出海步伐加速，海外業務帶來盈利增長，吸引全球資本關注。”諶戈說。

　　鑒於中國深度參與全球AI投資周期且電動車、電池、新能源相關設備持續支撐出口動能，近期，摩根士丹利將今年中國經濟增速預期上調0.1個百分點。摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強表示，在AI領域，中國不再僅追求技術前沿，而在為部署速度、成本效率和係統集成進行優化。當AI應用發展到物理AI的落地時，中國強大的製造優勢和能源優勢，會更加顯著地爆發。

　　截至2026年3月，我國日均詞元調用量已超過140萬億，較2025年底增長40%。匯豐私人銀行及財富管理中國首席投資總監匡正表示，中國人工智能的發展將繼續受到強勁的資本投入和生產率提升的推動，從而提升多個行業和市場的盈利預期。人工智能的機遇正從科技行業外溢至工業、材料、公用事業和金融等領域。

　　談及中國經濟的韌性，中國能源自主保障能力帶來的抗風險韌性成為多位外資人士提及的關鍵詞。“中國可再生能源發電量占比已超30%，整個電力係統既處於低碳轉型軌道，又對石油和天然氣價格衝擊表現出韌性。”野村中國首席經濟學家陸挺說，尤其在人工智能時代，高質量且穩定的電力供應，其重要性更加凸顯。

　　展望未來，隨著中國科技實力凸顯，宏觀政策穩定有力，金融市場有序對外開放，外資持續配置中國資產仍有潛力。“全球主動管理的基金對中國股票配置的比例從2024年四季度開始已有比較明顯的回升，但和2021年達到的15%的高點仍有距離，中國資產的外資配置空間依然廣闊。”諶戈說。